BOTR
Yeni Üye
Bazı ekonomistler Fed’in bilanço küçültmesini söz eden niceliksel sıkılaştırmasının (quantitative tightening-QT) gereğince fiyatlanmadığını düşünüyor.
JP Morgan Asset Management Ekonomisti Bob Michele ve Morgan Stanley Ekonomisti Michael Wilson’a nazaran Fed’in bilanço küçültmesi tahvil fiyatına yansımıyor.
Michele özel kesim tahvilleri ve siyaset faizleri içindeki farkın hala “oldukca pahalı” seyrettiğine dikkat çekti. Bu makasın resesyon risklerini gereğince yansıtmadığını savunan Michele “Niceliksel sıkılaşma gelecek ay tesirini daha fazla hissettirecek” değerlendirmesini yaptı.
Fed Eylül ayında bilanço küçültme temposunu aylık 95 milyar dolara çıkaracak.
Michael Wilson ise enflasyonun bulunduğu düzeyler dikkate alındığında Fed’in resesyonda bile sıkılaşma yapabileceğini savundu.
Sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları
Piyasada sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları kelam konusu.
Fed’in iddialarının bilakis tahvil azaltımlarının 2023’te bir noktada sona ereceğini düşünen iki farklı ekonomist/stratejist kümesi oluşmuş durumda. Bir küme Fed’in gelecek yıl iktisattaki yavaşlamaya karşı faiz indirmeye başlamak zorunda kalacağını ve bu niçinle yıl ortasında azaltımları durduracağını savunuyor.
Deutsche Bank AG ABD Başekonomisti Matthew Luzzetti, “Fed siyaset araçlarının birebir istikamete kürek salladığından emin olmak isteyecektir. Karışık sinyaller göndermek istemeyeceklerdir” diyor.
Luzetti Eylül 2023’te Fed’in hem faiz indirmeye başlamasını birebir vakitte niceliksel sıkılaştırmayı sonlandırmasını bekliyor. İkinci bir küme ise 2019’da olduğu üzere niceliksel sıkılaştırmanın bankacılık sisteminden çok fazla likidite çekilmesine niye olacağı, bu niçinle de tahvil alım azaltımlarının sona ereceği görüşünde.
JP Morgan Asset Management Ekonomisti Bob Michele ve Morgan Stanley Ekonomisti Michael Wilson’a nazaran Fed’in bilanço küçültmesi tahvil fiyatına yansımıyor.
Michele özel kesim tahvilleri ve siyaset faizleri içindeki farkın hala “oldukca pahalı” seyrettiğine dikkat çekti. Bu makasın resesyon risklerini gereğince yansıtmadığını savunan Michele “Niceliksel sıkılaşma gelecek ay tesirini daha fazla hissettirecek” değerlendirmesini yaptı.
Fed Eylül ayında bilanço küçültme temposunu aylık 95 milyar dolara çıkaracak.
Michael Wilson ise enflasyonun bulunduğu düzeyler dikkate alındığında Fed’in resesyonda bile sıkılaşma yapabileceğini savundu.
Sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları
Piyasada sıkılaşmanın takvimine ait görüş ayrılıkları kelam konusu.
Fed’in iddialarının bilakis tahvil azaltımlarının 2023’te bir noktada sona ereceğini düşünen iki farklı ekonomist/stratejist kümesi oluşmuş durumda. Bir küme Fed’in gelecek yıl iktisattaki yavaşlamaya karşı faiz indirmeye başlamak zorunda kalacağını ve bu niçinle yıl ortasında azaltımları durduracağını savunuyor.
Deutsche Bank AG ABD Başekonomisti Matthew Luzzetti, “Fed siyaset araçlarının birebir istikamete kürek salladığından emin olmak isteyecektir. Karışık sinyaller göndermek istemeyeceklerdir” diyor.
Luzetti Eylül 2023’te Fed’in hem faiz indirmeye başlamasını birebir vakitte niceliksel sıkılaştırmayı sonlandırmasını bekliyor. İkinci bir küme ise 2019’da olduğu üzere niceliksel sıkılaştırmanın bankacılık sisteminden çok fazla likidite çekilmesine niye olacağı, bu niçinle de tahvil alım azaltımlarının sona ereceği görüşünde.